Présentation des actifs Capital Investissement

Au 31 décembre 2016, les montants investis dans les fonds de capital-investissement sont valorisés à 252 M€ (1) et représentent 10,9 % de l’Actif Brut Réévalué des Investissements et 7 % de l’Actif Brut Réévalué de FFP.

Depuis 2002, FFP a pris des engagements dans les fonds de capital-investissement. Cette classe d’actifs permet à FFP d’accéder à un grand nombre d’entreprises et de secteurs d’activité en ayant une approche long terme. Elle lui permet aussi d’accéder à des secteurs ou des zones géographiques auxquels elle n’aurait accès directement que difficilement.

Le portefeuille de FFP est composé principalement de fonds de capital transmission (LBO), de capital développement et de capital risque, qui investissent en Europe, dans les pays émergents (en Inde, en Chine, en Afrique ou au Moyen-Orient ainsi que ceux d’IDI Emerging Markets) et aux États-Unis.

Depuis 2014, le portefeuille constitué et qui est en cours de déploiement a pour objectif une répartition géographique équilibrée entre les 3 zones géographiques : Amérique du Nord, Europe et pays émergents. En plus de la stratégie principale de cette poche d’investissement qui est d’accompagner des équipes de capital transmission (LBO) et de capital développement dans les 3 zones concernées, FFP souscrit également à des classes d’actifs adjacentes tels que des fonds de capital-risque/capital croissance technologique, de mezzanine/dette senior, impact investing/développement durable et immobilier. Avec certains fonds, FFP effectue des co-investissements.

L’année 2016 a été une nouvelle année très active pour le capital-investissement. FFP a pris plusieurs nouveaux engagements pour un total (hors co-investissements) de plus de 77 M€, dont 63 M€ en fonds de capital transmission (LBO), de capital développement et environ 15 M€ dans des classes d’actifs adjacentes non cotées.

FFP a ainsi souscrit 15 M$ dans le fonds global Advent VIII international.

Aux États-Unis, FFP s’est engagée sur 15 M$ dans le fonds Vista Foundation III.

En Europe, FFP s’est engagée dans des fonds de LBO à hauteur de 10 M€ dans le fonds français Montefiore IV et 10 M€ dans le fonds allemand DBAG VII. FFP s’est engagée également dans 2 fonds de capital croissance technologique, en l’espèce 10 M€ dans le fonds français Keensight IV et 5 M$ dans le fonds israélien JVP Opportunity VII.

Enfin, dans les pays émergents, FFP s’est engagée à hauteur de 10 M$ dans le fonds panafricain ECP Africa IV, et à hauteur de 5 M$ dans le fonds chinois ClearVue Partners II.

Durant l’exercice 2016, les appels de fonds (hors co-investissement) se sont élevés à 48 M€. De nombreuses cessions ont été réalisées par les fonds conduisant à un niveau de distributions de l’ordre de 44 M€ sur l’année.

Par ailleurs, 2 co-investissements ont été signés en 2016. FFP a investi aux côtés de PAI Partners dans Roompot, le leader des centres de vacances aux Pays-Bas. L’investissement de 11 M€ a été appelé à hauteur de 8,8 M€ en 2016. Fin 2016, FFP s’est engagée à investir 50 M$ dans JAB CF Global Consumer Brand, véhicule de co-investissement de JAB Holding Company, leader mondial sur le marché du café et du thé. Si l’engagement a été signé fin 2016, les premiers décaissements seront effectués au cours de l’année 2017.

Situation au 31 décembre 2016