Présentation des actifs PSA Peugeot Citroën
http://www.psa-peugeot-citroen.com/

Activité

Le Groupe PSA est l’un des principaux constructeurs automobiles européens. Son développement repose sur 3 marques, Peugeot, Citroën et DS, au rayonnement et aux personnalités distinctes dans le cadre de stratégies internationales coordonnées et d’un plan produit cohérent. Outre son activité majeure de constructeur automobile, le Groupe PSA exerce 2 autres métiers principaux : le financement des réseaux commerciaux et des clients de marques automobiles (Banque PSA Finance), et la conception et la production de composants et de modules destinés à la production automobile (FAURECIA, dont PSA est l’actionnaire majoritaire). Le groupe conserve une participation de 25 % dans Gefco, acteur de transport et de logistique.

En 2016, le volume des ventes du groupe est en hausse de + 5,8 % par rapport à 2015. En Europe, le volume des ventes de véhicules du groupe est en hausse de + 3,6 % par rapport à 2015. Les ventes de véhicules montés hors d’Europe représentent 39 % des ventes totales. Dans la zone Chine et Asie du Sud-Est, le volume des ventes de véhicules du groupe a baissé de - 16,0 % en 2016. La région Moyen-Orient et Afrique est le 3e pilier du groupe avec une croissance de + 112,8 %.

Le chiffre d’affaires groupe atteint 54,0 Md€ en 2016, en progression de + 2,1 % à taux de changes constants par rapport à l’exercice précédent et en retrait de - 1,2 % en intégrant l’évolution défavorable des taux de change. Le chiffre d’affaires de la division Automobile s’établit à 37,1 Md€, en hausse de + 2,7 % à taux de change constants, grâce notamment au succès des modèles lancés récemment et à l’amélioration des prix, et en retrait de - 1,2 % net de l’effet défavorable des taux de change. Le chiffre d’affaires de FAURECIA atteint 18,7 Md€, quasiment stable par rapport à 2015 (- 0,3 %).

Le résultat opérationnel courant groupe a progressé de + 18,4 %, à 3 235 M€, contre 2 733 M€ en 2015. La division Automobile voit son résultat opérationnel courant s’améliorer de + 18,9 % et s’élève à 2 225 M€, contre 1 871 M€ en 2015 et 63 M€ en 2014, soit une marge de 6,0 % pour 2016. Elle bénéficie de la progression des volumes, de l’effet prix et mix positif, ainsi que de la réduction des coûts fixes et de production. Le résultat opérationnel courant de FAURECIA s’établit à 970 M€, en hausse de + 16,9 %.

Le free cash-flow des activités industrielles et commerciales du groupe s’établit à 2,7 Md€, contre 3,7 Md€ en 2015. La position financière nette des activités industrielles et commerciales du groupe à la clôture est positive à 6 813 M€ et progresse de 2 253 M€ par rapport au 31 décembre 2015. Un dividende de 0,48 €/action sera proposé à la prochaine Assemblée Générale (pour la première fois depuis 2011).

Fort de ces résultats, le Groupe PSA a relevé les objectifs du plan Push to Pass, avec une marge opérationnelle courante moyenne supérieure à 4,5 % pour la division Automobile sur la période 2016-2018 et une cible à 6 % en 2021. Le groupe vise également une croissance de 10 % du chiffre d’affaires entre 2015 et 2018, avec 15 % supplémentaires d’ici 2021.

Pour 2017, le Groupe PSA prévoit un marché automobile stable en Europe, en Amérique latine et en Russie, et en hausse de + 5 % en Chine. Parmi les 121 lancements programmés sur la période 2016-2021, 31 produits seront lancés au cours de l’année 2017.

L’investissement FFP

La famille Peugeot est à l’origine du groupe automobile. FFP a participé à l’augmentation de capital en 2014 pour un montant de 115 M€ et a reçu 67 millions de bons de souscription d’actions (BSA). En 2015, FFP en a vendu 8 millions et a monétisé le solde. Ces opérations dérivées ont été dénouées en fin d’année 2016, date à laquelle FFP ne détient plus aucun BSA.

Au 31 décembre 2016, FFP et son actionnaire majoritaire Établissements Peugeot Frères (EPF) sont l’un des 3 principaux actionnaires du groupe avec 12,9 % du capital et 16,4 % des droits de vote. FFP détient pour sa part 9,8 % du capital et 12,3 % des droits de vote.

La valorisation des titres, dans l’Actif Net Réévalué et dans les comptes consolidés, est calculée en retenant le cours de Bourse au 31 décembre 2016.

M. Robert Peugeot représente FFP au Conseil de surveillance et est Président du Comité Stratégique et membre du Comité Financier et d’Audit. Mme Marie-Hélène Peugeot-Roncoroni, Vice-Présidente du Conseil d’administration de FFP, est Vice-Présidente du Conseil de surveillance de Peugeot SA et représente EPF à ce Conseil de surveillance. M. Frédéric Banzet, senior partner de FFP, est censeur du conseil.

Situation au 31 décembre 2016